本周航運(yùn)市場BDI指數(shù)收1576點(diǎn)，環(huán)比下跌12.88%，同比下跌22.97%，BCI指數(shù)收2276點(diǎn)，環(huán)比下跌19.72%，同比下跌36.00%，BPI指數(shù)收1285點(diǎn)，環(huán)比下跌60.28%，同比下跌21.55%，BSI指數(shù)收1250點(diǎn)，環(huán)比下跌18.73%，同比下跌2.87%。

宏觀—海外：數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)目前仍較為健康，市場或仍符合溫和降溫預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)，后續(xù)或繼續(xù)溫和降息

美聯(lián)儲(chǔ)部分官員表示降息應(yīng)謹(jǐn)慎。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐應(yīng)當(dāng)更加謹(jǐn)慎，美國就業(yè)市場有所放緩，但仍相當(dāng)健康。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利指出，最近的就業(yè)報(bào)告表明勞動(dòng)力市場迅速走弱似乎不會(huì)很快發(fā)生，通脹將進(jìn)一步回落，未來幾個(gè)季度進(jìn)一步溫和下調(diào)基準(zhǔn)利率可能是合適之舉。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，不急于將利率調(diào)整到中性水平，不想因?yàn)橄拗菩源胧?shí)施的時(shí)間不夠長，導(dǎo)致抗通脹進(jìn)展停滯不前，所以其將會(huì)保持耐心。

整體來看，數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)目前仍較為健康，市場或仍符合溫和降溫預(yù)期。

內(nèi)需總體較為弱勢，有待新一輪經(jīng)濟(jì)修復(fù)

在房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)整、城投平臺融資受限等影響下，9月信貸需求延續(xù)偏弱態(tài)勢，新增信貸數(shù)據(jù)延續(xù)低位運(yùn)行。不過，受專項(xiàng)債發(fā)行加速帶動(dòng)，9月政府債券融資偏強(qiáng)，對新增社融形成重要支撐。10月開始，新增信貸有可能轉(zhuǎn)入同比多增過程。伴隨一攬子增量政策落地生效，特別是央行降息會(huì)刺激信貸需求，而降準(zhǔn)落地等也會(huì)激勵(lì)銀行放貸。

整體庫存仍處低位，長期或有上行空間

以色列遲遲未對伊朗發(fā)動(dòng)報(bào)復(fù)行動(dòng)，未來以色列的實(shí)際動(dòng)作以及伊朗的回應(yīng)將成為影響油價(jià)的關(guān)鍵。盡管伊朗石油設(shè)施遭到襲擊，對全球石油供應(yīng)的實(shí)質(zhì)影響有限，但中東地緣沖突惡化的潛在可能，仍有可能驅(qū)動(dòng)油價(jià)上行。

基本面未實(shí)質(zhì)性改善，市場或維持震蕩運(yùn)行

鐵礦石供需格局變化不大，鋼廠盈利狀況較好，生產(chǎn)相對積極，礦石終端消耗延續(xù)回升，本周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比再增，考慮到目前鋼材主流品種利潤依舊良好，生產(chǎn)積極性依然偏高，礦石需求維持高位，給予礦價(jià)支撐。

目前來看，鐵礦石需求表現(xiàn)良好，給予市場支撐，但需求增量空間有限，而供應(yīng)高位平穩(wěn)運(yùn)行，高庫存局面礦石基本面未能持續(xù)改善，宏觀偏利空局面下市場或承壓偏弱運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注成材表現(xiàn)情況。

國內(nèi)長材價(jià)格指數(shù)106.80 ，環(huán)比下跌1.94%，同比下跌3.92%。板材價(jià)格指數(shù)98.88 ，環(huán)比下跌1.57%，同比下跌7.79%。

上周日均鐵水產(chǎn)量234.36 萬噸，環(huán)比增長0.55%，同比減少1.83%。

截至10月18日，當(dāng)周澳巴鐵礦石發(fā)貨量2291.10 萬噸，環(huán)比減少20.18%，同比減少6.99%。截至10月18日，全國主要港口鐵礦庫存為15297.53 萬噸，環(huán)比增長1.27%，同比增長30.16%。

需求未出現(xiàn)明顯增量，短期上漲空間或有限

南方沿海城市氣溫驟降，居民用電需求走弱，港口總庫存繼續(xù)累積。進(jìn)入淡季后，沿海城市電廠煤炭日耗快速回落，電廠煤炭可用天數(shù)維持近年較高水平。從終端需求來看，央行宣布降準(zhǔn)、降息、降存量房貸利率，若后續(xù)配合財(cái)政政策支持，四季度內(nèi)需或能得到有效刺激，帶動(dòng)非電行業(yè)用煤需求改善。

截至10月18日，環(huán)渤海港口煤炭庫存2412.20 萬噸，環(huán)比增長1.22%，同比增長3.28%。截至10月18日，電廠日均煤耗量71.66 萬噸，環(huán)比增長4.43%。

截至10月11日，全國水泥企業(yè)開工率43.60 %，環(huán)比增長4.56%。

糧食供應(yīng)整體寬松，短期上方仍存壓力

大豆收獲進(jìn)展順利，產(chǎn)量創(chuàng)下最高紀(jì)錄。同時(shí)南美新作大豆豐產(chǎn)預(yù)估依舊，全球大豆供應(yīng)趨于寬松，壓制大豆上行空間。

上周CBOT玉米期貨收盤價(jià)406.50 美分/蒲式耳，環(huán)比上漲0.12%，同比下跌14.96%。CBOT大豆期貨收盤價(jià)977.25 美分/蒲式耳，環(huán)比下跌1.11%，同比下跌27.53%。

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